秦洪看盘｜风格有所转变，热钱回流高弹性品种

李晶昀 AI图

周五A股市场出现了分化态势。其中，银行股等近期活跃的低波红利主线龙头品种出现了休整态势。但市场交易热度却有所上升，不仅仅高位股持续活跃，而且AEBS（自动紧急制动系统）概念股横空出“市”，多只品种涨停。看来，短线A股的风格有所转变。

舆情转向

从盘面来看，近期A股市场的存量资金主要受到两个均衡配置信息的影响，一是国际资本对全球资金配置的再均衡，引发了海外资本加大中国资产配置的预期。二是公募基金的考核基准引发的基金回补低配银行股、非银金融股的热潮。

不过，在周五早盘，有媒体报道称：公募基金近期不存在大规模调仓现象。即使未来要优化业绩比较基准，调整的也是基准本身，目的是使基金产品更加“名副其实”，根本无需大规模调仓。这也令近日银行股、非银金融股的活跃缺乏进一步逻辑支撑。

故，银行股、非银金融股乃至近期同样因低配而有资金回补预期的食品饮料股等品种在周五早盘出现了回落态势。在午市后，随着此信息的进一步扩散，部分银行股的抛压似乎有所加大，从而导致了部分量化资金也有所减持，这可能也是上证综指、沪深300指数等股指在周五表现相对疲态的诱因之一。

强势震荡预期有所增强

不过，盘面也显示出，随着银行股、非银金融股等近期热门品种的回落，市场的流动性开始偏爱高弹性品种。体现在盘面中，一是高位股再度活跃。毕竟在前期市场热钱，甚至包括部分量化资金，将流动性过多放在银行股、非银金融股等品种上，从而使得高位股的表现缺乏流动性的配合。因此，随着周五，银行股等品种的回落，高位股的流动性迅速修复，中毅达（600610）等高位股再度冲击涨停板。二是市场出现了新的产业催化剂，那就是AEBS（自动紧急制动系统）即将实行的信息，触发了量化交易的买入因子。故此类品种纷纷冲上涨停板，在一定程度上激发了短线热钱的追涨意愿。

由此可见，就短线盘面动向来看，银行股、非银金融股的疲态，只是对指数的运行带来了一定压力。但对于市场的交易氛围来说，反而是一个利好，因为释放了短线流动性，驱动着市场风格出现了切换，即从原先的低波红利主线转向了高弹性品种。如此就使得短线A股的热钱交易意愿迅速升温，这可能也是中证2000指数在盘中一度大涨，且形成了阳包阴的K线组合的逻辑。也就是说，当前A股热点是此起彼伏，指数也是强弱交替运行。“今天”弱，说不定“明天”就会涨。

更何况，从盘面来看，实力机构资金增持银行股的进程并未改变。比如说在周五，就有信息显示出平安人寿分别于5月12日、5月9日增持农业银行H股1.47亿股、邮储银行H股2329万股，持股比例分别达到两家银行H股股本的10.38%、10.05%，触发举牌，如此的信息就意味着以银行股为代表的低波红利主线在周五的休整只是短暂现象，后续的买盘力量仍然强劲，A股主要股指的下档支撑力度很强。看来，A股或难以出现趋势的扬升行情，但可以维持强势震荡格局。这也会强化短线热钱的交易意愿，因此，对后续走势不宜过于谨慎，仍可高仓位运行。

（执业证书：A1210612020001）